新華財經北京11月18日電（王菁）債市周二（18日）延續強勢，國債期貨全線收漲，銀行間現券表現小幅分化、長債優于短債；公開市場單日凈投放37億元，資金利率多數上行。

(資料圖片僅供參考)

機構認為，目前銀行體系大部分機構老券儲備仍較為充足，從長期經營的視角來看，機構目前在年末兌現浮盈的訴求或較為平穩，對市場沖擊擾動也相對有限。

【行情跟蹤】

國債期貨收盤全線上漲，30年期主力合約漲0.06%報116.53，10年期主力合約漲0.03%報108.5，5年期主力合約漲0.03%報105.92，2年期主力合約漲0.01%報102.49。

銀行間主要利率債表現分化，30年期國債“25超長特別國債06”收益率下行0.35BP報2.136%，10年期國開債“25國開15”收益率下行0.2BP報1.866%，5年期國開債“25國開08”收益率上行0.4BP報1.714%。

中證轉債指數收盤下跌0.55%，報488.05點，成交金額682.42億元。中能轉債、立中轉債、天賜轉債、國城轉債、振華轉債跌幅居前，分別跌14.87%、11.04%、10.39%、8.84%、8.37%。東時轉債、微導轉債、潤達轉債、惠城轉債、路維轉債漲幅居前，分別漲14.69%、6.00%、5.09%、4.77%、4.76%。

【海外債市】

北美市場方面，當地時間11月17日，美債收益率漲跌不一，2年期美債收益率漲0.63BP報3.608%，3年期美債收益率漲0.28BP報3.611%，5年期美債收益率持平報3.728%，10年期美債收益率跌0.78BP報4.137%，30年期美債收益率跌1.2BP報4.736%。

亞洲市場方面，日債收益率“短降長升”，10年期日債收益率上行1.7BP至1.746%。

歐元區市場方面，當地時間11月17日，10年期法債收益率跌0.6BP報3.451%，10年期德債收益率跌0.8BP報2.711%，10年期意債收益率跌2.6BPs報3.444%，10年期西債收益率跌1.9BP報3.206%。其他市場方面，10年期英債收益率跌3.9BPs報4.534%。

【一級市場】

國開行2年、5年、10年期金融債中標收益率分別為1.5240%、1.7081%、1.8859%，全場倍數分別為2.82、3.16、3.7，邊際倍數分別為2.05、1.12、2.04。

【資金面】

公開市場方面，央行公告稱，11月18日以固定利率、數量招標方式開展了4075億元7天期逆回購操作，操作利率1.40%，投標量4075億元，中標量4075億元。數據顯示，當日4038億元逆回購到期，據此計算，單日凈投放37億元。

資金面方面，Shibor短端品種多數上行。隔夜品種上行1.7BP報1.525%；7天期上行0.4BP報1.518%；14天期持平報1.55%；1個月期持平報1.52%。

【機構觀點】

中信證券：銀行體系目前負債增長相對穩定，而在當前的宏觀環境下，資產端通過金市部門進行債券配置的依賴度仍然較高，對債市仍能提供充足的托底支持；策略上，機構或繼續秉持配置邏輯，對債券投資以逢高買入、大部分配置持有、少部分靈活波段策略為主，仍能對債市提供穩健的托底支持。

興證固收：若美聯儲12月不降息落地，短期可能對市場造成沖擊；本輪國內風險資產表現出明顯韌性，且當前轉債估值較前兩次降息預期搖擺階段有更穩固的支撐邏輯；隨著成長風格開始進入左側區間，如果短期內出現超調，建議把握低點布局機會；邊際上關注低估值板塊的切換和高景氣板塊的低吸機會。

華泰固收：轉債“緊供求”導致其估值進一步上升、部分個券已出現“終局定價”特征，“窄選擇”則意味著其可操作性大大下降，配置價值已經遠不如正股。我們建議投資者對中大盤且相對低價品種繼續保持持倉、增量資金也多沿該風格切入，但高價高估值存量品種要適度止盈，并轉向優質新券或正股。

關鍵詞：